文 |芳烴團隊

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上周市場回顧

上周國內芳烴產業鏈價格變動

數據來源：金聯創

上周甲苯行情偏強震蕩，周內市場整體供應偏緊，港口庫存下降，商家心態堅挺，報盤逐漸走高。周中后期，隨著石化企業上調甲苯出廠價格，市場支撐更加穩固，并且下游混合調油需求上升，給予市場利好提振，在供應低于需求的利好環境下，甲苯市價震蕩走高。

上周二甲苯行情走勢先抑后揚，環比震蕩走強，雖然前期快速沖高導致現貨價位水平居于偏高水平，調油以及PX等下游用戶采購意愿轉弱，但由于港口現貨供應偏緊且持倉集中，市場報盤進一步走堅，加之甲苯強勢走高提供部分支撐，使得周內二甲整體趨勢仍偏強。

上周國內純苯市場較繼續疲軟，外盤進口市場仍先偏弱，與內貿價差較小，成本支撐不足，華東地區估價臨近周末至 5300 元/噸附近，華北地區至 5000 元/噸。

上周苯乙烯市場持續下挫后呈止跌反彈趨勢。近期外圍偏弱以及對苯乙烯自身供需面趨弱的擔憂，商家表現信心不足，但短期華東港口現貨供應偏緊，部分空單存逢低回補需求，盤面有所堅挺。

上周華東苯酚地區止跌小幅回彈。周初，由于市場相較企業價格大幅度倒掛，下游對企業價格下調抱有一定預期，低位補倉意向謹慎，貿易商走貨承壓，繼續讓利出貨，隨著企業價格補跌下調至 7300 元/噸，由于酚酮企業整體理論盈利欠佳，且貿易商前期虧損嚴重，繼續跟低意向收緊，部分報盤開始試探性走高，但供需基本面仍顯疲弱，沖高動力不足，漲幅受限。

上周國內己二酸市場窄幅走跌，周內中石化純苯價格下調 100 元/噸，市場利好不足，貿易商后市看法偏悲觀，出貨意向下多有讓利。下游按需補倉，實單交投放量有限，下游入市還盤壓價，市場低價頻傳，高位成交不易。臨近周末，業者多謹慎觀望后市，市場跌勢放緩，中間商主流報盤持穩，實盤存商談空間，供方出貨壓力仍存。

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本周市場展望

本周甲苯受調油需求上升影響，石化企業內部供應增強，對外放量或將衰減。供應面看，本周華東港口到貨量有限，港口庫存或維持低位，對市場支撐穩固。華南市場，本周港口集中到貨，市場供應偏緊狀態或有所緩解，整體來看，市場供應面仍將處于緊俏狀態。需求面上，雖然混合調油需求有所上升，但化工需求偏弱，整體對市場提振有限。鑒于下周市場供應偏緊狀態難以有效緩解，對市場支撐穩固，且亞洲甲苯市場走勢偏強，亦給予國內市場一定利好，但下游需求面表現仍顯弱，或牽制市場走勢，金聯創預計本周甲苯市場偏強震蕩為主，但漲幅有限。

預計本周國內二甲苯小幅震蕩走軟，由于周內整體漲幅較大，但買盤跟進乏力，調油缺乏價格優勢，溶劑類整體需求偏弱，PX工廠暫無新的采購計劃聽聞，多重因素使得二甲苯價格進一步上漲承壓。加之上周末至本周港口部分到貨補充，預計本周價格小幅走軟概率較大，但港口持倉成本，以及11月整月貨源偏緊仍將對價格形成支撐，使得二甲苯價格下探空間受限。

預計本周純苯市場偏弱整理為主。外盤相對內貿價差較小，企業價格趨穩，市場成本線支撐有限，賣盤拉升動力不足，庫存繼續下降對心態有一定支撐。

苯乙烯華東主港下半月進口船貨抵港集中，庫存將進入累庫周期，而且近日兩大煉化年底投產的消息再起，市場對于后期供需趨勢信心難振，且當前時間節點下，市場難有持續性買盤追高配合。但是，近期苯乙烯工廠持續在盈虧線附近徘徊，而且期貨商談已跌破成本線，然短線來自成本端的壓力暫難緩解，商家對短線市場主動殺跌多保持理性。因此，綜合來看，短線苯乙烯彈性不足，橫盤窄幅偏弱整理。

預計本周國內苯酚市場穩中偏強。由于酚酮企業理論盈利一般，且當前價格處于相對低位，一手商穩步提價意向較濃，但上游純苯窄幅整理，成本支撐不足，且國內酚酮裝置整體開工偏高，進口貨到港集中，港口庫存不低，加之北方采暖季來臨，下游整體開工受限，短線市場供需基本面欠佳，回彈動力不足，穩中略有走強。

預計本周國內己二酸市場偏弱整理，商談重心波動有限。供應方面，工廠裝置正常運行，暫未聽聞廠家檢修計劃，市場現貨供應充足。需求方面，下游需求仍舊偏弱，剛需采購有限，入市還盤壓價。原料方面，近日純苯外盤小幅走高，且受華北市場上漲影響，持貨商報盤堅挺，下游多維持剛需采購，市場短期持堅，繼續上行缺乏動力，成本面存一定支撐。其他方面，目前市場缺乏有效利好支撐，業者出貨意向下多有讓利，市場低價頻傳，高位成交乏力，中間商后市信心略顯不足，但成本壓力下續跌空間有限。

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